Vamos a ver varias cosas, entre ellas si en 2023 la bola europea seguirá haciéndolo mejor que la bolsa estadounidense como sucedió en el 2022.

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Sentimiento de los inversores (AAII)

El sentimiento alcista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones suban en los próximos seis meses, cayó 6 puntos porcentuales hasta el 20,5% y se mantiene por debajo de su media histórica del 37,5%. Es la segunda vez en tres semanas que el sentimiento alcista se sitúa entre los 60 más bajos registrados desde el inicio de la encuesta en 1987.

El sentimiento bajista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones caigan en los próximos seis meses se encuentra en el 42% y sigue por encima de su media histórica del 31%.

Papá Noel fue tacaño, pero cumplió

Bueno, pues se cumplió una vez más la pauta estacional del rally de Papá Noel.

Esta pauta comprende un periodo muy concreto: los últimos 5 días hábiles del año y los 2 primeros días hábiles del año siguiente. En total 7 días que desde el punto de vista histórico son favorables para la Bolsa.

Sin embargo, este año con una ganancia del +0,80%, fue un rally menor de lo normal. De hecho, la última vez que el S&P 500 subió más de un +2% durante el rally de Papá Noel fue en el año 2013, y esa sequía de diez años sin una subida del +2% es la más larga desde al menos 1953, cuando comenzó la semana bursátil de cinco días en la Bolsa de Nueva York en su forma actual.

En lo referente al comportamiento del S&P500 durante la semana siguiente a esta pauta, decir que de media sube un +0,7%.

Cosas del S&P 500 que a lo mejor te sorprenden

Ya sabemos que el S&P 500 terminó el 2022 con fuertes caídas, de hecho ha sido el peor año desde 2008 con la crisis financiera mundial y si nos remontamos más lejos, desde el año 1940 ha sido el peor ejercicio sólo por detrás de 1974, 2002 y 2008.

Con este año se termina la última racha alcista que fueron 3 años: 2019 (+31,5%), 2020 (+18,4%) y 2021 (+28,7%), todo ello total return.

Claro que podemos ver el vaso medio lleno y comprobar que hubo años peores, entre los más recientes 2008 (-37%), 2002 (-22,1%) y 1974 (-25,9%). Y si vamos de 1929 a 1941 encontramos que de esos 13 años 9 años fueron negativos, algunos con caídas de -25%, -44% y -35%.

Por décadas, tenemos datos de rentabilidad interesantes:

DÉCADARENTABILIDAD
30-39-1%
40-49+9%
50-59+19%
60-69+8%
70-79+6%
80-89+17%
90-99+18%
00-09-1%
10-19+14%
20-22+8%
  

En lo relativo a máximos históricos, veníamos en los últimos años de marcar un buen número cada año, pero 2022 supuso un punto de inflexión:

AÑONº MÁXIMOS HISTÓRICOS
201345
201453
201510
201618
201762
201819
201936
202033
202170
20221

Seguramente muchos inversores piensen que ver un movimiento del S&P500 de un 10% al alza o a la baja no es algo muy habitual. Precisamente es al contrario, desde el año 1950 lo hemos visto en 51 años, de los cuales 39 fue al alza y 12 a la baja, es decir, casi el 70% del tiempo.

Bolsa europea vs Bolsa estadounidense

En el recientemente cerrado año 2022, las Bolsas europeas, en general, han batido a los índices estadounidenses en lo que supuso un cambio de inercia, ya que en los últimos años era precisamente al revés.

Y es que ayudó el hecho de que algunos índices tuvieran una mayor exposición a bancos (como es el caso del Ibex 35), otros a las materias primas (como el Ftse británico) y en general todos con menos exposición al sector tecnológico y mayor al sector energético.

El Dax alemán fue uno de los mejores índices del mundo en el último trimestre de 2022 al subir un +26% mientras que el Stoxx 600 lo hizo un +20%. Por el contrario, el S&P logró avances más modestos del +8%.

En principio, y aunque de manera menos acusada que en 2022, en este nuevo ejercicio podríamos continuar esta tónica y ver a las Bolsas del Viejo Continente en general comportarse mejor que Wall Street.

4 Grandes tecnológicas en las tres últimas recesiones

Fíjate el diferente comportamiento de 4 grandes tecnológicas como son Microsoft, Apple, Google y Amazon en las tres últimas recesiones. Aclarar que se incluye el 2022 porque atendiendo a la dedición oficial de recesión se cumplió, pero esa definición exige pocos requisitos y el NBER considera que será en 2023 cuando llegue, ya que este organismo sí exige más requisitos:

– Año 2008

  • Microsoft: -44%
  • Apple: -57%
  • Google: -56%
  • Amazon: -45%

– Año 2020

  • Microsoft: +43%
  • Apple: +82%
  • Google: +31%
  • Amazon: +76%

– Año 2022

  • Microsoft: -28%
  • Apple: -26%
  • Google: -39%
  • Amazon: -50%

El año 2020 fue especial por el confinamiento, hecho que hizo incrementar con fuerza la demanda de servicios online para cuestiones profesionales, personales y de ocio.

La clave de la Bolsa Latinoamericana

La renta variable latinoamericana tuvo un año 2022 más fuerte que la mayoría de los mercados de renta variable del mundo.

La razón es que estos mercados suelen tener una mayor ponderación en sectores como la energía, finanzas, materiales y bienes de consumo básico.

Por el contrario, tienen una menor exposición a sectores como la tecnología  y bienes de consumo discrecional.

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