Imagen con la volatilidad en los diversos mercados

Vamos a ver qué es la volatilidad, el Vix y otros índices, cómo operar con ella y sobre todo vamos a ver unos trucos con Vix y VXV para ganar en los mercados.

La volatilidad en los mercados se podría definir como movimientos o fluctuaciones bruscas e incluso en ocasiones violentos debido a una serie de razones (expectativas y previsiones, datos macroeconómicos y microeconómicos, rumores, filtraciones, miedos, temores).

Por regla general son los mercados menos líquidos (que mueven cada día poco volumen de negociación) los que tienden a ser más volátiles, ya que son los más buscados por inversores que buscan obtener ganancias interesantes de manera rápida (o pérdidas interesantes igual de rápido), y ésto se debe a que al ser poco líquidos a nada que entre de pronto un buen volumen de compra o de venta mueve el precio del activo en cuestión con fuerza y virulencia. Pero incluso los mercados más líquidos también pueden ser muy volátiles en momentos puntuales y por hechos concretos, por una coyuntura definida y muy temporal o provisional.

Si por ejemplo nos vamos a las acciones, tenemos que las muy líquidas se les denomina blue chips (en clara alusión a las fichas azules de los casinos que precisamente son las de mayor valor) y las que son poco líquidas y aptas para la especulación se las conoce como chicharros (es el nombre de un pez muy simplón y muy barato económicamente hablando).

Bien, pues todo esto nos lleva al índice Vix, creado en el año 1993, uno de los más relevantes en el mundo de la bolsa para medir la volatilidad, ya que se basa precisamente en la propia volatilidad de las opciones de corto plazo del S&P500. No voy a entrar a explicar la mecánica ni cómo se obtiene el dato, ya que es complejo, mejor vayamos a lo que realmente interesa a los inversores.

Una subida del Vix se traduce en caídas en las Bolsas, ya que el incremento de la volatilidad se asocia con un mayor riesgo. Si el índice Vix supera la zona de 20 es cuando empieza a llegar el nerviosismo y las caídas en la renta variable.

Una bajada del Vix se traduce en subidas en las Bolsas, ya que un recorte de la volatilidad se asocia con un menor riesgo. Si el índice baja de la zona de 20 tendremos calma y tranquilidad y la renta variable subirá.

Pero no se vaya a creer que es algo tan sencillo, entre otras razones porque el indicador Vix de volatilidad no sirve en absoluto como indicador adelantado de lo que hará el mercado, ya los respectivos movimientos van de la mano.

Imagen de gráfico donde se ve el índice vix de volatilidad

 

En el gráfico puede ver la evolución del indicador Vix desde el año 2008 y se aprecia muy bien los techos y los suelos, los máximos y los mínimos.

Bien, hemos visto el Vix que es la volatilidad implícita a 1 mes, pero también tenemos el VXV que es la volatilidad implícita a 3 meses. Lo normal es que el VIX sea menor que el VXV ya que cuanto más elevado es el horizonte temporal mayor es la incertidumbre, entre otras razones porque hay más riesgo de que puedan suceder hechos en 3 meses que en 1 mes como es lógico.

Gráfico comparando volatilidad Vix y Vxv

Le voy a decir unos pequeños trucos:

  • Si divide el VIX entre el VXV obtendrá un número. Si es mayor de 1 implica incertidumbre y es malo para la Bolsa.
  • Si es menor de 1 hay calma y es bueno para la Bolsa y el S&P500 podría seguir subiendo el siguiente mes,
  • Si se va aproximando a 1.30 hay que estar atento porque el mercado podría estar próximo a marcar un techo y comenzar a caer.
  • Si se aproxima 0.95 el mercado podría estar próximo a fijar un suelo y empezar a subir.
  • Si se encuentra más o menos en torno a 0.82 el S&P500 la gran mayoría de las veces en la historia ha estado alcista y con fuerza.

Hasta ahora hemos visto el indicador Vix de volatilidad del S&P500, pero cada mercado tiene su propio indicador de volatilidad, por ejemplo Ibex español tiene el Vibex, el Dax alemán tiene el Vdax, el Eurostoxx tiene el Vstoxx, el Nasdaq el Vxn, el Dow Jones el Vxd, Russell el Rvx, el SMI suizo el Vsmi.

Bueno, pues ya sabemos todo lo que hay que saber acerca de la volatilidad y los indicadores. Pero hay más, ¿a que no sabía que se puede operar e invertir directamente en la volatilidad? Pues sí. Veamos un breve ejemplo con el indicador de volatilidad del Eurostoxx, el Vstoxx (mini):

  1. El multiplicador son 100 euros, lo que significa que cada punto son 100 euros.
  2. Cotiza en puntos con decimales y la fluctuación o movimiento mínimo (tick) son 0,05 puntos que serían 5 euros.
  3. Tiene 8 vencimientos y el día del vencimiento la negociación termina a las 12:00 horas (CET).
  4. El horario de negociación es: 8:50 a 9:00 (CET) está en pre apertura. 9:00 a 22:00 se está negociando. 22:00 a 22:05 es la subasta de cierre.

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