Los mercados de Wall Street siguen imparables. El Dow Jones esta misma semana ha marcado nuevos máximos históricos y el S&P500 lo hizo hace unas semanas. El siguiente gráfico le va a gustar, se trata de una comparativa que ha hecho Bloomberg entre la evolución del S&P500 desde los mínimos de marzo 2020 (línea azul) y el S&P500 desde los mínimos de marzo 2009 (línea amarilla). Fantástico, ¿verdad? Es una réplica exacta hasta el momento y ya sabemos lo que hizo el mercado desde entonces. Pero no se emocione, ya sabe eso de que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, pero no obstante me pareció interesante mostrárselo.

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Sí, es verdad que el S&P500 tiene un PER alto lo que implica que está «caro», concretamente 23 y esto supone su segunda mayor marca en los últimos 10 años, con lo que se podría pensar que la presión vendedora debiera de hacer acto de presencia en algún momento.

Y sí, las palabras de la secretaria del Tesoro de Estados Unidos y ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, tampoco ayudan, afirmando que los tipos de interés deberían de subir ligeramente en los próximos meses para evitar que la economía se caliente demasiado debido a las medidas de estímulos del Gobierno (aunque es verdad que luego tuvo que rectificar o matizar diciendo que no era una recomendación ni un premonición).

¿Entonces por qué seguimos al alza y nada de todo ésto hace mella en los mercados? Pues vamos a verlo resumido en varios puntos:

– La economía de Estados Unidos sigue recuperándose con cierta holgura. Como prueba tenemos el dato ISM de fábricas que está por encima de 60 y lleva así 3 meses consecutivos, una auténtica burrada en el buen sentido de la palabra. Tiene a tiro el segundo récord que es de 4 meses consecutivos en el 2004 y más lejos el primer récord de 8 meses consecutivos en 1984. La marca actual refleja claramente que la economía norteamericana va a seguir creciendo los próximos ejercicios.

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– El índice Baltic Dry que siempre refleja muy bien como evoluciona el crecimiento económico mundial basándose en la demanda por las materias primas, sube ya un +651% desde el nivel más bajo en 2020 y escala a niveles de hace 11 años.

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– Los inversores no quieren apearse del tren y perderse la fiesta ahora que la economía se recupera, sabedores también de que la Fed seguramente no suba los tipos de interés antes del 2023.

– Las compañías de Wall Street siguen con las recompras de acciones, signo de buena salud financiera.

De momento más del 80% delas compañías que han presentado los resultados del primer trimestre han batido las previsiones.

Más del 90% de las compañías del S&P500 se encuentran por encima de su media móvil de 200 días.

Y ya que empezamos un nuevo periodo de 6 meses (mayo-octubre), qué mejor que saber la rentabilidad del mercado en ese periodo en comparación con el anterior (noviembre-abril) y eso lo podemos observar fácilmente en el siguiente gráfico de Bespoke.

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Y ya que estamos hablando de subidas en Bolsa, ¿qué tal si vemos por curiosidad cuáles son las compañías del S&P500 que más suben en los últimos 30 años, es decir, desde el año 1991? La primera cifra corresponde a la rentabilidad total con dividendos, la segunda cifra es la rentabilidad anualizada:

  • Monster Beverage +423.326% / +38,4%
  • Amazon +231.061% / +38,1%
  • Kansas City Southern +121.621% / +26,7%
  • Cerner +95.397% / 25,7%
  • Jack Henry +79.923% / +25%
  • Best Buy +66.067% / 24,2%
  • Ross Stores +63.933% / +24%
  • Pool +61.563% / +28,6%
  • Idexx Laboratories +60.478% / +23,9%
  • Altria +51.719% / +23,2%

Para terminar decir que estamos a día 6 de mayo y viendo la historia podemos ver que el S&P500 desde el año 1950 ha tenido los 6 de mayo un rendimiento medio de -0,13%.

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